美中关税休战，种植股热潮再起？\=

大家好！很快一周过去，2025年全球地缘政治和经济局势持续紧张，8月15号的双普会，也就是川普与普丁的会面，这次的谈论内容可能涉及俄乌冲突的和平谈判、中美贸易关系以及东盟地区的地缘政治动态。这次的会面在美国的阿拉斯加州举行，按照时差，我们只能给在8月16号早上才知晓结果是什么。\=

此次川普与普丁的会面是俄乌战争爆发以来美俄领导人的一次重要接触，可能为停火谈判带来突破，但领土问题、北约成员资格及双方信任缺失是主要障碍。川普称他将在会谈2分钟内判断是否能达成协议，显示其对谈判的乐观态度，但实际结果仍充满不确定性。 乌克兰的缺席及欧洲的担忧进一步复杂化了谈判前景。\=

川普确认参加2025年10月的东盟峰会，标志着他对东南亚地区外交的重新重视，可能为美中领导人会晤及区域合作提供机会，至于会否与中国国家主席习近平会面？已经成为国际关注的焦点。因此，美中贸易谈判已达成第二次为期90天的关税“停火”协议，于2025年8月12日生效。川朗普签署行政命令，将对中国的对等关税暂停实施至11月10日，维持30%的关税水平，而中国则将对美商品关税维持在10%。\=

此协议是继5月日内瓦谈判后，双方在瑞典斯德哥尔摩会谈的延续，旨在为更广泛的贸易协议谈判争取时间。双方同意继续磋商，重点解决关税、非关税壁垒及芬太尼等议题，但核心分歧尚未完全解决。全球市场对此反应积极，早前许多投资网红在面书刊登广告以预言者的口味告知，8月份可能发生大股灾，而现实的情况再次打脸这些投资网红。虽然如此，我们不可以对此事掉轻心。\=

马股这次也跟随全球股汇而上涨，目前已经逼近1600点的水平，虽然外资不断卖出马股，但是，本地基金继续扶持马股，指数慢慢推高。而早前小资股暴跌后也重新获得散户进场买进持有基本面好公司。若我们看到川普在真相平台的推文，他不断的重复要求中方购买美国的大豆。其实，我们可以看到，原棕油价格已经突破4,000的价位。因为，大豆油和棕油的走势，早前笔者要告知要留意种植股的走势，这包括了JPG 5323，INNO 6262，全部已经创新高了。

若大家记得早前的文章，刊登于6-6-2025，关于种植股，JTIASA 4383。当时的股价才1.06，周二，12-8-2025收市是1.27，已经上涨20%左右。是否还能够持有呢？笔者认为，可以继续关注和持有，主要原因是，估值还算便宜。另外，大家关注的就是PPB 4065的股价跌破10元，这家公司曾经是20+元的股王，也面对投资者和基金的抛售。那么，问题来了，是否值得买进呢？目前，PPB面对许多问题，这包括了印尼政府的法律问题，但是，基本面来看，PPB出现非常便宜的估值，而是净现金的公司，持有10亿，然后本益比是10倍数和周息率是4.6%左右。如果我们要买进的话，只能够慢慢买进，因为我们不知道这个价位是否是底部，唯有反弹后才知道最低。\=

免责声明：本文基于投行资料及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请咨询专业人士。\=

大马第13计划有利建筑股前景

上周四，首相宣布了第13大马计划（13MP，2026-2030），内容以“重塑发展”为主题，基于“昌明经济”框架，聚焦三大核心：良好治理、经济韧性与包容性发展。计划通过加强公共服务效率、财政管理和经济价值创造，推动全面可持续发展。\=

目标包括实现年均GDP增长4.5%-5.5%，财政赤字降至3%以下，员工薪酬占GDP比例提升至40%。重点发展清真产业、金融服务、旅游业等高影响力领域，并加速人工智能（AI）与数字经济发展，目标2030年实现98% 5G覆盖及培养5000名数字企业家。计划还强调环境保护，推进水务转型2040计划及可持续渔业，同时发展特别旅游投资区以促进经济增长。\=

此外，通过加强国际合作与外交，提升马来西亚全球竞争力。总计拨款4300亿令吉，平均每年860亿令吉，主要投向基础设施、人力资本及创新项目，旨在实现公平、可持续及繁荣的社会转型。\=

同时，在1-8-2025之前，美国对马来西亚的关税政策经历多轮调整。回顾早前的4月初，特朗普政府宣布对马来西亚商品征收24% “对等关税”，作为对所谓47%隐性关税的回应。首相和贸工部迅速回应，采取和平商讨的对话。可是，7月，白宫将关税反而不跌，增加至25%，并给予90天缓冲期以谈判。泰柬的冲突，首相安华担任和事佬，促成和谈。8月1日，美方最后时刻把关税进一步降至19%，与东盟邻国持平，让市场松了口气，而马股也慢慢上涨。\=

马股虽然上涨，但是，笔者留意到早前外资买进的情景不再，目前虽然马来西亚关税课题已经尘埃落定，但是，外资依然大手笔卖出马股，而接盘的依然是本地基金。那么，外资到底要如何才能够买进呢？笔者相信要等待川普对中国的关税的详情出炉后才会慢慢部署投资。\=

让我们回顾之前的内容，上周BAT 4162，继续走高，虽然，大马计划的内容中提起，烟酒税将会提高，但是，股价却不所影响。早前，在20-6-2025所刊登的REX 9946和在16-5-2025的KGB 0151，这两家公司的股价也取得正面的回报。REX，虽然提出收购价格，但是大股东表示无疑除牌，所以我们看到潜在的企业活动机会。另外，KGB也是，在4-8-2025的企业公布中，或者来自欧洲公司的合约，股价也从3.49（16-5-2025）的价位创新高，和两大投行早前的看法一致。至于本周，我们可以留意什么公司呢？\=

目前，沙巴州选很可能会在9月上演，一般上，我们都会留意来自沙巴州的公司，随着第13大马计划详情已经出炉，分析员认为建筑领域是受惠公司，来自沙巴州的AZAMJAYA 5329，也许我们可以关注。从技术分析来看，已经摆脱20天平均线，股价也是慢慢上涨，下个阻力是1.09的价位。如果能够突破的话，那么，在1.12和1.19是非常强大的阻力。不过，目前为止，AZAMJAYA的业绩和盈利中规中矩，本益比高达50+倍数。\=

其实，我们可以留意到大马计划公布后多家建筑股已经上涨，这包括了IJM 3336，WCT 9679和GAMUDA 5398。也许，我们也可以留意另外一家建筑股，笔者也是曾经刊登在23-5-2025的文章，那就是INTA 0192。它的股价曾经一度走高，不过也许是因为私下配售的原因，股价做出短暂的调整，从技术分析来看，支持点是41分，跌破的话，很可能走势不大明朗，上涨的阻力是47分，如果突破的话，下个阻力是51和54分。至于基本面，目前的股价可以说估值合理，本益比才7.5+的倍数，同时周息率也不错，4.6%左右，过去四个季度派发两次股息。\=

免责声明：本文基于投行资料及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请咨询专业人士。\=