小牛市诞生了吗？怎样搭上牛市的顺风车？

在两个星期前的文章，刊登13-3-2020，笔者解释了石油危机就是牛市的诞生，这是难以相信，因为马股和全球股市暴跌，马币兑换美元疲弱，新冠肺炎和行动管制令，种种负面新闻，普通人找不到相信笔者的理由。

早前许多风水命理师也说鼠年是多灾多难，也列出以往鼠年发生了可怕的灾难，坦白说，这对老鼠并不公平。因为，老鼠能够在12生肖内，是有他的作用。不过，我们深入的想一想，鼠年之后后呢？如果没有鼠年的“灾难”我们会有机会买进便宜股吗？

历史回顾，在2008年也是鼠年，发生了金融风暴，次级房贷，美国股市大跌，也是选举年，国阵政府首次丢失了5州的政权，政治加上金融风暴，股市大跌，到了20009年，前任首相纳吉推出了振兴配套，结果大马走出了大衰退，指数从900点上涨到1900点，马来西亚经历了黄金牛市10年，一直到2018年，政权再度转换，希盟政府首次在联邦政府执政，也许时机不属于他们，他们执政后，股市就一路下跌到最低1200，然后政权再度易手。

股市就是一个周期，一直再重复发生过去的事情，2008年是次级房屋贷款危机，2020是新冠肺炎，只是主题不一样而已。牛市的诞生是不是代表可以马上全副身家投资在股市呢？这必须看你资金是多少，你的财务规划是怎样？尤其是非常时期，你投资后，万一你需要用到钱，那么，你是否可以亏损卖出呢？笔者认为投资必须是多余的钱，即使亏了也不会影响你的财务状况。

今天宣布的振兴配套肯定是许多人期待的，笔者的看法是，很大可能会给企业很大的税务上的优惠，政府认为，市场流动的钱不可以停止，企业必须给与协助和度过难关，这样员工才能够保住饭碗。现在，政府已经做出一系列的救市行动，需要时间去验证。

至于马股，我们要采取什么策略呢？之前，大马交易所和证劵委员会已经禁止卖空，无疑的，会让我们这些交易员无法卖空股票，导致巨大的波动，从自由市场的角度来看，这是禁令对交易员来说不好，对健全股市也不好，但是，为了消除恐惧，政府唯有采取这个禁令。你可以发现，禁令执行后，股市就反弹接近100点。基于没有卖空机制，所以，股市的波动一样大，也就是，暴起暴跌，当我们做交易的时候，必须懂得卖，也懂得什么价位买回。目前，可以考虑政联公司，例如MSM 5202，GAMUDA 5398，MSM是主要的制糖公司，每股资产2.36元，可是股价只有27分（周二收市价）这些政府关联公司，会在第二波的牛市大力反弹，通常首波就是蓝筹股，第二波就是政联公司，第三和第四波是小资股。

（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解详情。）

短期痛苦，长期得利

上周股市继续动荡，美股短短一个月内从牛市变成熊市，VIX指数（波动和恐慌指数）创新高，联邦储备局狠狠的把利率调整到零，川普重金推出振兴经济配套，加上封国防疫等等，依然无法阻止股市下跌的事实，不过，一个月内下跌30%是难以相信的事情。

同样的，大马政府采取了果断的决定，封国，首相和团队从法律角度寻找可行的方法来解决问题，传染病法令可以说是前殖民政府留给我们的法律，自从独立后并没有修改。

无论如何，油价下跌和美股大跌，影响了马股。另外一个大跌的原因就是冠状病毒19扩散，许多基金经理担心，政府会锁国或者关闭股市，导致他们的资金被冻结。所以，如果大家记得星期二，17-3-2020，也就是消息宣布后，指数开市跌空，但是反弹非常快速。当首相在电视直播，关于封国的演讲，股民认为马股会大泻。可是，事情并没有发生，当下跌到1211点左右，有本地基金进场扶盘。早前，许多基金经理认为政府会关闭股市，所以，之前必须尽快卖股，这是指数快速下跌其中一个原因。现在，也没有关闭股市，基金可以继续买卖股票，无形中让没有让基金经理陷入恐惧中。

这种乱世的情况下，我们要如何投资的？或者取得资金的增值，笔者认为，恐慌时刻，一直告诉大家理性思考是相当困难的，许多人被眼前的乱象吓坏。大马锁国，是短期痛苦，经济受影响，收入减少。但是，我们必须考虑到，没有锁国的后果，很可能就是大部分大马人都染上病毒而死亡，那么，我们的损失不是更大吗？一旦病疫控制后（这需要时间来验证），加上美股不可能一直下跌，为何笔者这样说？如果你阅读了，亚当斯的财富论，内容说看不见的黑手，指市场的力量。当下跌到某个阶段会反弹，相反的，上涨到某个阶段就往下跌。

公司不是垃圾，内在有一定的价值，当估值便宜后，肯定会引起抢购，这就是反弹或者触底的时刻。至于马股，许多华资公司和蓝筹并非垃圾，肯定有价值，比如说，BAT，4162，在17-3-2020收市是9.90元，周息率是12%，CIMB 1023，周息率是7.83%，当然，也许过去的业绩，如果我们减去50%，也有6%和3.5%。还有就是MAYBANK 1155，周息率是接近9%，折半后也有4.5%，另外一家华资公司，ORIENT 4006，周息率8.11%，内部现金几乎是净资产的30%，是被低估的华资蓝筹。总而言之，黑暗最终会结束，光明肯定到来，只是时间上的问题而已。

（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解详情。）

石油危机就是牛市诞生

上周是充满惊喜和惊讶，黑天鹅事件同时间发生，首先是冠状病毒19蔓延到欧洲，第二就是原油期货在两天内从46美元下跌到最低27美元，调整幅度超过40%，基于没有人会预料原油下跌，股市也因此暴跌。

对于马来西亚股市来说，之前是政变，然后加上原油暴跌，此情况有如伤口内撒盐，指数下跌到最低1414，假设跌破1400点，会导致更多的卖压出现。基于2018年取消了消费税导致政府依赖石油收入，马币兑换美元也因此下跌。目前，美国政府川普已经预料到事情的严重性，已经部计划推出经济振兴配套，同时也希望和OPEC组织展开对话有圆满的结果。

让笔者回顾历史，从2008年，石油飙升到147美元，当时分析员说可能会来到200美元，不过事情并没有发生，结果，短短5个月内，下跌到30美元水平。许多刚刚要进军油气股的公司，之后1-2年内面对艰难的营运环境，当时马股指数调整幅度是44%（从1443到801点）

2014年到2016年，石油价格100美元，也发生突然暴跌事件，短短几个月内下跌到最低48美元，之后反弹到60美元，然后下跌到最低26美元，2016年2月。马股指数调整幅度20%（从1896到1503。

其实，笔者想分享的是，每次原油期货暴跌后（石油价25-35美元价位），接下来并没有所谓的经济大萧条发生。相反的，也就是牛市的诞生，过去的记录，2016年开市从1503来到2018年最高1896点，而2008年最低803点来到2011年的1597点。以上两个历史记录，给我们了很好的参考。

既然如此，我们要如何做出投资的部署呢？是否应该买进好的油气股？其实，笔者想告诉你，如果我们单看指数的话，我们可以买进ETF，0820EA是马股指数的ETF，这是比较安全的投资。若你不喜欢ETF，你可以考虑买进和油气相关的蓝筹指数股，比如说，PETGAS 6033和PETDAG 5681，两家是国油控股PETRONAS所拥有，目前每年股息有82分，周息率是5.6%，如果国油倒闭也意味马来西亚破产。也许你不喜欢油气股，你也可以考虑一些华企的蓝筹指数股，比如说GENTING 3182和GENM 4715。GENM的周息率已经是7.43%，假设派息会减少50%，也有3.71%的周息率，比定存来得更好。至于GENTING，本益比已经是4倍，是历史新低，是千载难逢投资的好机会。

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混乱局势的价值投资法

上周的政治乱局终于圆满结束，丹斯礼慕尤丁以黑马姿态担任马来西亚第八任首相，同时也牵起了朝野之间关于多数议席的质疑。如果你回顾上周五的文章，笔者告诉你三家公司，EDEN 7471，OPCOM 0035 和ASB 1481。自从星期三开始，当安华呼声最高，ASB从16分飙升到最高24分，股价一直上下徘徊，当中低买高卖也取得不错的回报。一直到土团党建议慕尤丁，EDEN 7471又被后市看起。假设，你买EDEN 7471，恭喜你，周五19.5分收市，周一开市报35分，回报80%。其余的公司，如果押错了，那么就面对很大的亏损。

二月已经结束，武汉肺炎并没有笔者所说的逐渐减少，相反的，全球扩散，也导致道琼斯指数几天内下跌3000点，一年来的涨势全部打回原形，不过，如果你懂得认沽凭单的操作，那么就一直笑着去银行存钱，因为，下跌就是赚大钱的时候。

今天笔者要讨论的是一家砂朥越政府关联公司，但是又和北马有密切关系，那就是SCABLE 5170，当你以为是来自砂朥越的公司，大股东是砂朥越政府，但是，电缆业务是来自收购LEADER CABLE（其实，LEADER CABLE原本是上市公司，被大股东丹斯礼方木山被私有化后，卖给砂朥越政府官联公司），目前他担任董事职位。

最近的业绩公布亏损了7000多万，导致股价直线下跌，许多人认为是烂臭股，预言会陷入PN17。不过，你仔细阅读财报内容，在印尼棉兰的水力发电站将会在今年五月开始取得被动收入。根据笔者计算，8MW的发电会带来税前至少2000万。

其实，亏损的主要原因是来自直升机运载服务，自从国阵政府失去政权，这项业务无法取得收支平衡。不过，在过去一年多，管理层决定把业务缩小，所以，在这次的财报中，记录了一次过亏损（直升机业务）。同时，你会发现电缆的业务每年的盈利是3000万，不过，由于来自直升机运载服务的亏损，抵消了盈利。

新的国民联盟政府成立的最大功局来自GPS的议员全力支持，联邦政府是否会给更好回报呢？泛婆大道复工和国家能源更换旧的电缆，对SCABLE长期发展有利。早前，因更换政府导致股价恐慌抛售，此价位制造绝佳的买进的机会。从技术分析来看，3月2号最低21.5分是全年新低，RSI严重超卖。周三4/3/2020，中午报价是23分，因此随时，因外围和国内利好消息而反弹，加上砂朥越州选，很可能有炒作，基于以上的条件，在未来12个月，业绩可能会转好，是值得我们观察的公司之一。

（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解详情。）