中美贸易谈判结果左右马股下半年走势

大家好，我们又见面了！截至2025年6月10日，中美贸易谈判进展缓慢，分歧显著。5月12日日内瓦会谈后，双方同意将关税降至10%-30%，并启动90天休战，但后续谈判陷入僵局。美国对中国在市场开放及芬太尼问题上的进展不满，而中方认为贸易战影响可控，立场更趋强硬。6月5日，习近平与特朗普通电话，中方同意开放稀土出口，但谈判地点和细节尚未敲定。6月7日，中国商务部宣布将在伦敦举行磋商会议，但双方互指对方违约，信任缺失加剧。根据X平台舆论，谈判破裂风险上升，伦敦会议或成关键转折点。

近期，比亚迪（BYD）因山东核心经销商乾城控股破产、销售数据争议及供应链“隐性债务”传闻引发关注。乾城破产导致多家门店关闭，消费者维权频发，员工欠薪问题浮出水面。BYD回应称，事件源于经销商盲目扩张，非公司核心问题。另有传闻指BYD通过“零公里二手车”虚增销售数据，目前政府调查尚未有结论。GMT研究中心报告称，BYD供应链融资隐藏441亿美元债务，BYD否认并表示净债务仅277亿元人民币。市场反应两极，股价有所波动，但公司基本面稳健，破产概率较低（9%-10%）。为重建信心，BYD需提升财务透明度并优化经销商管理。尽管事件影响品牌形象，BYD作为全球电动车（EV）领导者的地位未受根本冲击。未来需谨慎应对行业竞争与舆论压力。笔者观点，BYD有望成为比肩丰田的全球化中国品牌，但若财务问题处理不当，可能被竞争对手赶超。

马来西亚计划扩大销售及服务税（SST）征收范围，并预计于2025年下半年重组RON95汽油补贴，可能推高物价。SST扩围及电子发票政策将增加商家成本，部分或转嫁至消费者，导致非必需品价格上涨。笔者观点：政府可豁免基本必需品税率以减轻低收入群体负担，但网购、酒店及餐饮等非必需品价格仍可能显著上涨。汽油补贴重组将取消高收入群体（顶层15%）补贴，预计每年节省80亿令吉（约19亿美元）。然而，此举可能推高燃料成本，间接影响运输及商品价格。政府拟通过现金援助及渐进实施缓解冲击，但若油价波动或执行不力，通胀压力可能加剧。

回顾笔者2025年4月11日文章，推荐关注科技股ATECH（5302），当时股价为2.72令吉。截至2025年6月10日，收市价为3.43令吉，涨幅约26.1%。管理层宣布派发红股（每1股送2股）、凭单（每1股送1股，执行价1.16令吉）及3.6分股息的除权计划。以3.43令吉计，除权后股价预计调整至1.13-1.14令吉。ATECH主要客户来自美国，其产品聚焦物联网（IoT）。随着人工智能（AI）驱动IoT需求增长，ATECH未来前景可期。

本周建议关注科技股和手套股。科技股近期表现强劲，投资者应留意卖出或继续持有的信号。过去两周，30-5-2025，笔者所提起的NATGATE 0270和INARI 0166，INARI 股价明显的上涨，从1.86元来到2.02元。不过NATGATE，在公布业绩前夕，股价一度暴跌，之后买盘在底部出现，股价慢慢回稳。至于，手套股需密切关注中美贸易谈判结果。关税可能推动手套股上涨，而休战或导致短暂回调。从技术分析看，手套股已触底，建议关注基本面较强的公司，如KOSSAN（7153）或HARTA（5168），两者均为净现金状态。

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中美金融战打响，马股如何布局？

在上周笔者提出“全球金融市场杀红眼”的观点，如今再次获得验证。早在2025年2月14日的专栏中，笔者已预警马股将进入“暴涨暴跌”的趋势，同时也提醒投资者密切关注黄金的走势。时隔两个月，如今股市和汇市的震荡局势正如预期发生，走势之激烈，源头来自川普摇摆不定的政策方向，令许多投资者无所适从。从高关税到突然的撤回，美国股市亦随之出现剧烈波动。面对这样的环境，唯有股神巴菲特早早选择持重，旗下公司目前现金水平创下新高，静待进场良机。值得一提的是，5月3日即将举行的巴菲特股东大会，或许他写给股东的信，将成为全球投资者寻找方向的重要指引。

中美贸易战影响持续发酵，也波及到本地企业的上市计划。原定4月30日上市的酷库（CKI 5336）将延后至6月24日。延迟的背后并非公司内部出现问题，而是由于市场对中美关税政策持续动荡所带来的不确定性，使得投行选择更审慎的上市时点。笔者认为，关税战阶段或已告一段落，下一阶段中美双方将转向更深层次的金融与外交角力。正如4月11日专栏所提，建议投资者关注美债走势，果然，BND连日下挫，市场早已显现出金融战的蛛丝马迹。目前，中国持有的美债总额约为7,800亿美元，一旦加速减持，势必对美债利率造成上行压力，这将推高美国政府在6月国债再融资的成本。

通胀方面，美国最新数据为2.4%，较上月回落0.4%。然而，由于高关税可能推动物价上涨，美联储官员表示未来是否降息仍需观察更多数据，不能仅凭通胀数字而定。市场目前预测，美联储或将在全年内累计降息100个基点，下一次政策会议将于5月7日举行。值得注意的是，川普和副手范斯多次公开表达对美元过强的担忧，认为这不利于美国出口。目前美元指数已跌破100点，川普更频频对外呼吁各国投资美国，美元走弱正好有利于吸引外资避开关税压力。同时，川普也在推动新一轮减税计划，甚至提出“全球最大规模减税”，预计在4月尾会在国会提呈，并有可能进一步下调企业税率。根据美国PMI指数，越过50，代表制造业有回缓的迹象。

随着中国国家主席习近平即将访问马来西亚，市场情绪显著升温，正如笔者在3月7日与4月4日专栏中所提及的催化因素逐步浮现，中概股板块的炒作空间逐渐显现。进入本周一，许多具有华资背景的上市公司，如EKOVEST 8877、IWCITY 1589、PECCA 5271等，股价与成交量皆出现上升迹象，虽未出现暴涨，但已有初步活跃的动能。与此同时，与中资有长期合作关系的公司如MYEG 0138 与IJM 3336，其股价走势亦值得投资者密切关注。值得一提的是，MYEG早前受特朗普关税言论影响，股价一度跌破70仙，许多散户趁机低吸，目前已从低位反弹，账面盈利初现。

随着中美对抗逐步从贸易延伸至金融与外交层面，马来西亚作为新兴市场难以完全置身事外。然而，全球投资格局的重塑为敏锐的投资者提供了捕捉机遇的窗口。笔者认为，中美冷战局势已难以逆转，但马来西亚凭借东盟国家的地缘优势，在这一变局中占据有利位置。美国推动制造业回流需克服时间与成本障碍，而马来西亚在半导体制造领域的深厚根基使其成为产业转移的理想承接地。美国企业难以在三至四个月内完成供应链全面回迁，马股相关优质企业有望持续受益。当前，马股科技板块已触及低谷，下行空间有限，市场正等待特朗普关税政策的具体细节以进一步布局。半导体相关股票如 ATECH 5302，UNISEM 5005 和 MPI 3867值得关注，其技术面和基本面显示反弹潜力。

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重整燃油津贴引爆通膨恶化？

大家好，我们又见面了，首相安华上周表示将会整顿燃油津贴，首先取消马来半岛柴油津贴，执行针对性的补贴。其实，早在四月的时候，新加玻媒体也报道了燃油津贴的新闻，虽然政府否认，不过我们可以从重重迹象看到燃油重整是事在必行。其实，若我们勤力的阅读来自国行的经济数据报告，我们可以发现，马来西亚的债务处于上涨的趋势，若重整燃油津贴的话，不但可以省下这些津贴，然后省下的钱可以用来推动经济发展。因此，笔者认为，重整燃油津贴不但可以让政府省下开销，同时也可以杜绝柴油走私的活动。\=

笔者的个人看法，通货膨胀是否恶化，要看政府如何逐步的调整燃油津贴的力度，同时也要留意马币的走势。若我们看回美联储动作，根据市场人士的表示，下半年很大可能会调整利率，那么马币就很可能会或者升值的空间。\=

电子发票再次引起小商家的疑惑和恐慌，到底小贩是否需要电子发票还是不需要，笔者认为财政部必须要提供三大语言的指南，这样才能够消除商家的疑惑。不过，电子发票的投资主题，笔者已经早在几个月前布局了。若大家看回，今年29-3-2024的文章，笔者提起了ADB 0276和PANDA 0290的公司，如今股价已经成长超过100%。另外就是IFCAMSC，0023，在去年提起，股价也飙升100%。那么接下来是否会继续上涨呢？笔者的看法，无论多么强势的股，总有调整和休息的时刻，因此我们应该弹性的交易，遵守交易规则，不要过度投机。\=

本周的电脑选股，我们又可以留意什么公司呢？首先就是OPPSTAR 0275的走势，周二28-5-2024，中国主权基金的公司宣布准备拨款475亿美元的投资在半导体的领域，虽然没有详情，不过笔者认为，这笔投资会慢慢流入市场。相隔一天，首相安华宣布将会拨款250亿的投资在半导体领域，是否双方两国有约好共同投资这个领域呢？无论如何，笔者多次在这里提起这家公司，那就是OPPSTAR，因为它拥有两个国家的地理优势，因此我们可以留意接下来的股价走势。从技术分析来看，阻力是1.56，如果突破的话，下个阻力是1.64-1.66和1.70-1.72的水平。\=

其实除了OPPSTAR，我们也可以留意KOBAY 6971，UNISEM 5005，FROTKN 0128，INARI 0166，ATECH 5302，EDELTEQ 0278，GTRONIC 7022，MPI 3867和PIE 7095等等的走势，这些都是潜在的受惠公司。\=

另外就是我们可以留意南马的一家建筑公司，HAILY 0237，这家公司根据财报显示是净现金的公司，主要的业务来自南马。我们也知道，柔佛州目前有来自外资要投资数据中心，而许多产业发展公司也可能因此得益。不过，在28-5-2024的财报显示，HAILY的净盈利减少了，而在29-5-2024，股价下跌了3分，虽然看起来局势不是很好，从技术分析来看，我们可以留意突破57分的阻力时刻。一旦突破，也许需要几天时间，也许需要更久的时间，我们先例入官场名单。若突破57.5分，下个阻力就是60/61分和64-65的水平。\=

（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，所讨论的公司在截稿前很可能会随着投资环境变化而增持或者减持。此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供来自证劵行的参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解所牵涉风险。）\=

马股在2023会“兔飞猛进”吗？（刊登21-1-2023，周六）

恭喜发财，红盘到来？周日就是兔年年初一，而马股将会在周三25-1-2023开盘，通常农历新年的首交易日，若外围没有大事件，大多数华企公司都会上涨，拿个好意头。 所以，下周的马股走势，将会被2023年预算案和众企业财报公布影响。虽然许多人对中国的疫情抱着负面的看法，笔者认为，中国春节后也许会有一波确诊上涨，这是属于正常情况，国人比较担心会否导致马国的疫情恶化？笔者不是医学专家，根据学者的看法，他们认为马国的优势就是我们的接种率高，所以恶化的可能性比较低。\=

笔者参考了多位风水大师和证劵行对兔年的走势分析，笔者发现到大部分都认为2023年是充满波动的一年。我们的古人说，狡兔三窟，这个成语含有贬义的意思。意思指狡猾的兔子有几个藏身之地。不过，若你了解了成语的出处，来自战国策，并非狡猾的兔子，而是关系到孟尝君与冯湲，冯湲如何献计让孟尝君避过灾难的故事。所以，兔年肯定是充满挑战的一年，但是若我们以这个故事做为参考的话，我们可以拟定本身的弹性的投资计划，才不会陷入投资的困局。\=

若我们回顾之前的文章，刊登于16-12-2022，笔者提起了原油和黄金价格，当时笔者发现原油有可能筑底部的迹象，若买进了黄金代理股，比如说TOMEI 7230，16-12-2022的收市价是98分，现在周二，17-1-2023的收市价1.12，相等于14.2%的回报，属于保本投资。至于未来的走势会如何呢？接下来的美国企业财报陆续公布，笔者个人看法是美企的盈利可能没有理想，原因是美元的强势所导致的。同时，美股自去年11月尾强势反弹后，并没有明显的下跌，所以未来的2-3星期很可能会发生回调。\=

去年笔者的股票行每周的网上投资讲座会议中，其中一名股票分析员曾经表示，今年2月的科技股可能会有一波的涨势。其实，我们已经看到了目前科技股都慢慢的离开底部，慢慢的上涨。不过要恢复之前的高峰，恐怕还不是时候。上周的电脑选股，ATECH 5302和PIE 7095纷纷都有上涨，ATECH在周二来到最高2.39元，突破价格是2.26，短期交易或者DAY TRADE，可以赚到一些红包钱。另外就是PIE，周五开市价是2.75，在周二收市是2.95。两家公司都上涨了接近10%的回报，对于1-2天的短期交易员来说是不错的。\=


本周的电脑选股，我们可以关注什么公司？首先是BONIA 9288，这家公司业绩不错，累积盈利是7424万，每股盈利是31.8分，本益比是8.11倍，过去派发了19分股息，周息率是7.36%。周三中午休市股价是2.58元。从技术图表来看，阻力是2.72元。通常，突破这个阻力后，一般上股价会继续走高！笔者翻查各大投行的分析员报告，只有CIMB投行给予3.00的目标价，所以依然有42分的上涨空间。另外是SIGN 7246，这家公司业绩平平无奇，技术走势来看是有看头，在16-11-2022创下新高后3.35元，股价就调整，最低是2.28元。周三午休收市是2.37元。若突破2.45元的价位，很可能是调整结束，然后进入反弹期，阻力是2.65-2.70之间。\=


（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，所讨论的公司在截稿前很可能会随着投资环境变化而增持或者减持。此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供来自证劵行的参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解所牵涉风险。）\=

中国重开经济将会改变世界经济格局

大家好！很快又是见面的时刻，下周就是农历新年了，笔者先在这里和大家拜个早年，祝福大家恭喜发财，兔年行大运。若大家留意财经报导，世界银行调低了全球经济的成长率，外媒财经也不断的告诉投资者，2023很大机会陷入经济衰退，但是不要忘记的就是中国的开放，是否会改变整个局势？之前中国自我锁国，导致全球供应链中断，现在中国重回全球化的怀抱，那么，游戏规则是否会改变呢？笔者认为肯定会改变整个局势，所以我们必须留意突然的反转。\=

虽然美联储的鹰派主张是升息无阻碍，最终的目标是5%，之前所公布CPI数据都有下跌，同时美元指数并没有明显上涨，依然维持在100以上。不过，黄金价格有明显的动作，目前已经攀升到1880美元的水平。笔者的个人看法是，一旦利率没有继续上涨，大宗商品价格很可能上涨，黄金就是其中之一。另外的很可能是加密货币也很可能水涨船高。若马股的话，我们可以继续关注黄金代理股，POHKONG 5080，TOMEI 7230，YXPM 0250和NICE 7139。以走势来看，唯有NICE比较逊色，它会否迟点才追上呢？从技术角度来看，要留意突破15.5-16分的阻力。\=
 

马股的走势会如何？就如上周六的文章笔者所说的，农历新年涨势加上预算案，会否让散户在兔年赚一笔呢？笔者的观察，从笔者的观察周三的马股，发现到建筑股有动静。过去由国阵主导的政府，每次预算案前夕，通常建筑股都会有做为，至于这次呢？是否会有惊喜？无论如何，我们可以观察几家技术面较佳配合有潜在企业活动的股。首先是MRCB 1651和GKENT 3204，上个月曾经传出收购，GKENT 股价曾经单日来到64分的价位，之后回调，支持价位是50分。另外就是WCT 9679，这家公司的基本面估值便宜。根据累积四个季度财报，每股盈利是10.77，本益比是3.03倍，每股净资产是2.21元。从技术角度来看，若突破一旦突破45分的阻力，随时会走高。\=
 

本周电脑选股，我们可以关注什么股呢？首先是ATECH 5302，这家从事EMS制造的公司，年对年的营业额和盈利都成长了50%，因此股价也形成了上涨的趋势。目前阻力是2.26，一旦突破后，股价可能会来到2.38元的关键阻力，若也突破的话，下个阻力是2.50-2.55之间！另外的就是UCHITEC 7100，这家是台资的公司，累计四个季度净盈利超过1亿，同时这家公司派发非常好的股息，每年4月和12月都派发股息共计23分，周息率是7%。目前阻力是3.33，一旦突破的话，很可能会继续走高，下个阻力是3.40和3.50。另外一家公司和鸿海有关系的就是PIE 7095。之前郑州因为员工问题导致鸿海集团危机重重。如今中国重开放经济，PIE很可能会慢慢恢复之前的盈利。目前股价已经稳定了，支持点是2.50，若突破2.80的话，股价因此重返更高的价位，估计下个阻力是3.00和3.10元。\=

 
（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，所讨论的公司在截稿前很可能会随着投资环境变化而增持或者减持。此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供来自证劵行的参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解所牵涉风险。）\=