大马第13计划有利建筑股前景

上周四，首相宣布了第13大马计划（13MP，2026-2030），内容以“重塑发展”为主题，基于“昌明经济”框架，聚焦三大核心：良好治理、经济韧性与包容性发展。计划通过加强公共服务效率、财政管理和经济价值创造，推动全面可持续发展。\=

目标包括实现年均GDP增长4.5%-5.5%，财政赤字降至3%以下，员工薪酬占GDP比例提升至40%。重点发展清真产业、金融服务、旅游业等高影响力领域，并加速人工智能（AI）与数字经济发展，目标2030年实现98% 5G覆盖及培养5000名数字企业家。计划还强调环境保护，推进水务转型2040计划及可持续渔业，同时发展特别旅游投资区以促进经济增长。\=

此外，通过加强国际合作与外交，提升马来西亚全球竞争力。总计拨款4300亿令吉，平均每年860亿令吉，主要投向基础设施、人力资本及创新项目，旨在实现公平、可持续及繁荣的社会转型。\=

同时，在1-8-2025之前，美国对马来西亚的关税政策经历多轮调整。回顾早前的4月初，特朗普政府宣布对马来西亚商品征收24% “对等关税”，作为对所谓47%隐性关税的回应。首相和贸工部迅速回应，采取和平商讨的对话。可是，7月，白宫将关税反而不跌，增加至25%，并给予90天缓冲期以谈判。泰柬的冲突，首相安华担任和事佬，促成和谈。8月1日，美方最后时刻把关税进一步降至19%，与东盟邻国持平，让市场松了口气，而马股也慢慢上涨。\=

马股虽然上涨，但是，笔者留意到早前外资买进的情景不再，目前虽然马来西亚关税课题已经尘埃落定，但是，外资依然大手笔卖出马股，而接盘的依然是本地基金。那么，外资到底要如何才能够买进呢？笔者相信要等待川普对中国的关税的详情出炉后才会慢慢部署投资。\=

让我们回顾之前的内容，上周BAT 4162，继续走高，虽然，大马计划的内容中提起，烟酒税将会提高，但是，股价却不所影响。早前，在20-6-2025所刊登的REX 9946和在16-5-2025的KGB 0151，这两家公司的股价也取得正面的回报。REX，虽然提出收购价格，但是大股东表示无疑除牌，所以我们看到潜在的企业活动机会。另外，KGB也是，在4-8-2025的企业公布中，或者来自欧洲公司的合约，股价也从3.49（16-5-2025）的价位创新高，和两大投行早前的看法一致。至于本周，我们可以留意什么公司呢？\=

目前，沙巴州选很可能会在9月上演，一般上，我们都会留意来自沙巴州的公司，随着第13大马计划详情已经出炉，分析员认为建筑领域是受惠公司，来自沙巴州的AZAMJAYA 5329，也许我们可以关注。从技术分析来看，已经摆脱20天平均线，股价也是慢慢上涨，下个阻力是1.09的价位。如果能够突破的话，那么，在1.12和1.19是非常强大的阻力。不过，目前为止，AZAMJAYA的业绩和盈利中规中矩，本益比高达50+倍数。\=

其实，我们可以留意到大马计划公布后多家建筑股已经上涨，这包括了IJM 3336，WCT 9679和GAMUDA 5398。也许，我们也可以留意另外一家建筑股，笔者也是曾经刊登在23-5-2025的文章，那就是INTA 0192。它的股价曾经一度走高，不过也许是因为私下配售的原因，股价做出短暂的调整，从技术分析来看，支持点是41分，跌破的话，很可能走势不大明朗，上涨的阻力是47分，如果突破的话，下个阻力是51和54分。至于基本面，目前的股价可以说估值合理，本益比才7.5+的倍数，同时周息率也不错，4.6%左右，过去四个季度派发两次股息。\=

免责声明：本文基于投行资料及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，请咨询专业人士。\=

俄乌战争会否冬季前结束？

大家好！我们又见面了！就如笔者的标题所说的，俄乌战争会否在冬季前结束呢？这个说法是否有根据呢？目前，笔者从有权威性的战争网站取得的资讯，军事专家都认为目前俄乌战争已经陷入了拉锯持久战，俄罗斯过去几个星期都没有取得领土上的优势，同样的乌克兰也利用来自北约联盟的武器供应来反攻失去的领土，目前为止双方已经陷入了苦战中。

为何笔者会说结束呢？主要的原因是，若长期的战争带来经济衰退的风险，那么，双方可能考虑到本身的政治风险而迈向和平谈判。首先我们就看到了俄乌为了全世界的粮食稳定，签署了大麦产品出口和平协议， 这个也许是一个好现象，无论如何，笔者希望战争能够尽快结束。 

接下里马股就是笔者所说的，剩下的催化剂，那就是预算案的涨潮，目前还没有明显看到上涨的迹象。但是，接下里的30天内就是企业公布，笔者认为种植股应该会继续报上比较好的业绩，不过目前的股价已经反映了当前的情况了。不过，最近卫生部长在国会提呈了一个可能影响全世界的法案，那就是烟草法案。根据法案内容，2007年出生后就禁止抽烟，这包括了电子烟。无疑的这将会对BAT 4162的盈利带来冲击，不过短期内，BAT的盈利应该还是会下跌一点点，但是，BAT有不错的股息派发。单单过去四个季度，累积派发了95分的股息，10.90元的股价计算，周息率是8.7%。无论如何，这些法案的发展是值得我们关注的，若因政治原因无法通过，那么，短期内，BAT的走势是值得我们关注的。 

本周的话是值得我们关注的就是美国国会的晶片法案，无疑的这个法案或者预算，主要是针对来自中国的挑战。根据这个法案，主要的目的是减少对中国之制造晶片的依赖，同时也要提高美国本身制造的晶片为主。而这个法案建议540亿美元来鼓励美国公司推动晶片制造，那么会否对马股的科技股带来正面的影响呢？笔者并不知道，不过我们可以尝试关注科技股的量价走势，我们可以看看MPI 3867，UNISEM 5005和PIE 7095的走势，这些都是市值比较大的公司，若是小资股的话，可以留意刚刚上市的LGMS 0249。 

至于本周的电脑选股，我们可以注意什么股呢？ 从马股的成交量来看，并没有明显的增加，但是，偶尔有一些基本面不强的股炒作。所以笔者选了这基本面不是很强的公司，BENELEC 5190和PMCORP 4081。BENELEC 最近的财报都报上了大亏损，这家以填海为主的公司目前都面对业务无法有效发展难题。虽然管理层信心慢慢，但是，笔者的看法是，应该以技术角度去交易。若有量价齐升，阻力是13.5-14分，在10.5-11分买进的话，也有20%的回报。另外就是PMCORP，目前开始转亏为盈，主要的是去年PMCORP，买下了A&W连锁餐馆51%的权益，业绩慢慢的改善但是是否能够更上一层楼，我们可以继续关注。如果价格突破15分，很可能会来到17-18的阻力。大家要记住，这两家公司的基本并不是很好，应该短期交易或者可以选择不交易，一旦交易就必须把风控管理好，这样才不会导致亏损累累。 

（以上所讨论的公司，笔者部分顾客持有这些公司少数股权，此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解详情。）

危险时刻已经过了？

股市就是当你认为不可能涨的时候，它偏偏给你涨到不停，相反的，当你看好大涨的时刻，它却下跌。上周美国总统选举在数天的选票计算后，民主党拜登宣布胜选，虽然川普认为选举有舞弊并不承认成绩。但是，美股之后就大涨1000点，到底是选举落幕了消除了市场不稳定因素还是疫苗有正面的发展？或者是华尔街欢迎新总统拜登胜选呢？

那么马股也可能受到外围的因素？指数在预算案提呈前一天猛涨，周二（10-11-2020）还大涨50点，带头指数股都是银行股，到底什么原因？也许是来自美国的疫苗，让基金经理看到经济复苏的希望。笔者的个人看法，基金经理可能已经在部署粉饰，把之前赚钱的手套股套利，把资金转去落后大市的银行股，也许之后他们投资组合表现会比较亮丽？这是避险的做法，因为，他们必须考虑到，如果真的疫苗是有效的话，那么经济很可能会慢慢复苏，银行和消费相关的公司盈利会慢慢恢复，同时，手套的需求还是有的，但是他们必须考虑到新的业者来抢滩，减低组合持股是正确的。

随着笔者所说的成交量再度重回100亿的水平，我们先回顾上周笔者的推荐，笔者说了手套，棕油和木材相关公司，大部分都上涨了，都是笔者的ALGO电脑选股。

接下来我们要关注什么的公司呢？我们可以关注建筑，油气和消费股。建筑股，笔者是基于预算案中所提起的重启高铁和重大的工程，同时，砂劳越和沙巴州都有51亿和40亿的发展拨款，所以，我们可以关注，砂州的建筑公司，例如，ZECON 7028，SCABLE，5170，NAIM 5073等等。至于油气股是因为假设经济会好转，石油需求将会增加。不过还有另外一个因素，那就是WTI的期货，如果WTI突破43.80美元，短期内会引起油气股上涨。不过我们要注意的是，大部分的油气股，以图表的技术面来看，依然是长期跌势。不过我们可以关注短期的反弹，我们可以关注ARMADA 5210，UZMA 7250，CARIMIN 5257，KNM 7164，VELESTO 5243，DAYANG 5141和SAPNRG 5218等等，也可以关注PN 17的BARAKAH 7251。之前NATWIDE 9806也是PN17的公司，借后门上市的消息炒作股票，如果经济真的复苏，那么BARAKAH也可能会是被收购的目标之一。

最后的就是消费股，最近BAT 4162的股价摆脱了长期跌势，同时也叫上了很好的季度财报，加上政府开始对电子烟征税，无疑的对BAT的未来发展是好事，不过最重要的是，政府必须严厉打击私烟。除此以外，我们也可以关注分销商DKSH 5908和马再保险MNRB 6459。这两家公司拥有良好的基本面，尤其是MNRB，政府在最近的预算案，将会对B40群体发出50元的人寿保险TENANG消费巻，笔者估计MNRB是受惠公司之一，因为，MNRB旗下有一家公司TAKAFUL IKHLAS伊斯兰保险是提供TENANG人寿保险的产品。不过要记住，基本面好的公司，不应该短期交易，而是应该长期持有。

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短期痛苦，长期得利

上周股市继续动荡，美股短短一个月内从牛市变成熊市，VIX指数（波动和恐慌指数）创新高，联邦储备局狠狠的把利率调整到零，川普重金推出振兴经济配套，加上封国防疫等等，依然无法阻止股市下跌的事实，不过，一个月内下跌30%是难以相信的事情。

同样的，大马政府采取了果断的决定，封国，首相和团队从法律角度寻找可行的方法来解决问题，传染病法令可以说是前殖民政府留给我们的法律，自从独立后并没有修改。

无论如何，油价下跌和美股大跌，影响了马股。另外一个大跌的原因就是冠状病毒19扩散，许多基金经理担心，政府会锁国或者关闭股市，导致他们的资金被冻结。所以，如果大家记得星期二，17-3-2020，也就是消息宣布后，指数开市跌空，但是反弹非常快速。当首相在电视直播，关于封国的演讲，股民认为马股会大泻。可是，事情并没有发生，当下跌到1211点左右，有本地基金进场扶盘。早前，许多基金经理认为政府会关闭股市，所以，之前必须尽快卖股，这是指数快速下跌其中一个原因。现在，也没有关闭股市，基金可以继续买卖股票，无形中让没有让基金经理陷入恐惧中。

这种乱世的情况下，我们要如何投资的？或者取得资金的增值，笔者认为，恐慌时刻，一直告诉大家理性思考是相当困难的，许多人被眼前的乱象吓坏。大马锁国，是短期痛苦，经济受影响，收入减少。但是，我们必须考虑到，没有锁国的后果，很可能就是大部分大马人都染上病毒而死亡，那么，我们的损失不是更大吗？一旦病疫控制后（这需要时间来验证），加上美股不可能一直下跌，为何笔者这样说？如果你阅读了，亚当斯的财富论，内容说看不见的黑手，指市场的力量。当下跌到某个阶段会反弹，相反的，上涨到某个阶段就往下跌。

公司不是垃圾，内在有一定的价值，当估值便宜后，肯定会引起抢购，这就是反弹或者触底的时刻。至于马股，许多华资公司和蓝筹并非垃圾，肯定有价值，比如说，BAT，4162，在17-3-2020收市是9.90元，周息率是12%，CIMB 1023，周息率是7.83%，当然，也许过去的业绩，如果我们减去50%，也有6%和3.5%。还有就是MAYBANK 1155，周息率是接近9%，折半后也有4.5%，另外一家华资公司，ORIENT 4006，周息率8.11%，内部现金几乎是净资产的30%，是被低估的华资蓝筹。总而言之，黑暗最终会结束，光明肯定到来，只是时间上的问题而已。

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探讨低风险投资法，让散户每个月都有赚

在6-9-2019文章中，社交媒体引起了热烈讨论和批评，此方法对许多散户是非常陌生，虽然结构性凭单在大马股市已经有超过15年的历史，依然有许多散户对结构性凭单存有负面的看法和经验，对笔者来说这是预料中的事。在一个完善的股市，卖空机制是不可缺，原因是股市集合了不同类型的参与者，而多元化是股市的唯一不变特性。试想看，如果全部散户都用巴菲特方法，买了不卖，每个都理性投资，股价还有波动吗？（股价波动来自人性的贪婪和恐惧）知识改变人生，终身学习永而不摧，散户必须与时并进，才能够在股市生存。

笔者今天要讨论低风险投资法，如何创造每个月有股息收入。坦白说，只有3-5%的投资者都知道这个秘密，也有许多股市菜鸟为了这门知识付了几千元学费而学习，今天，笔者就分享这个资讯给读者。首先，什么是股息？股息是上市公司获利后，派发盈利给股东，属于被动收入。当公司派发股息，依照股东名单所持有股份而派发。以前，小股东最期待公司寄来的股息支票，当股息派发日期确定后，就会留意家里信箱是否有公司寄来的股息支票。如今，金融科技发展蓬勃，电子转账简化了生活，每当有存款存入你的银行户口，银行会短讯通知你，告知某方转账款项，现在支票也是多余了（之前，您必须支票存进银行，还需等1-3天过账，外玻的支票还征收手续费）

每个月得到股息收入呢？可行吗？其实，方法很简单，可以针对你的财务状况而定，只是需要两大条件。
第一，有资金，至少有450元。（根据10-9-2019的收市价）
第二，你必须要有交易股票户口和银行户口。
这里，我们要建立高股息投资组合，笔者的首选是产业信托和消费股，这些公司的优点是每个季度都有股息派发。如果您只是专注投资四家公司，那就是，KIPREIT 5280，HEKTAR 5121，ARREIT 5127和ZHULIAN 5131的话，450元是根据购买至少100股为准，根据大马交易所网站取得公司派息日期和股息。（最近四个财政季度为准）

KIPREIT是2，5，8，10
HEKTAR是1，4，7，10
ARREIT是1，4，7，10
ZHULIAN是3，6，9，11


以上并非什么神秘号码，而是派息的月份，HEKTAR是1，4，7，10月派发股息，KIPREIT就是2，5，8，10月。除此以外，还有许多公司按照本身的财政月份和能力派股息，笔者无法全部列出。如果你能够根据笔者所建议的专注投资，积少成多，久而久之，所累积股票就越来越多，股息收入就越来越丰厚。这四家公司中，根据过去派息的记录（最近四个季度），总额是30.18分，意思是你投资450元，获得30.18元，周息率是6.7%，比2018年的公积金股息（6.15%）还高·。如果你的资金，4500元，那么股息是300.18元。其实，你可以随着环境和本身的财务状况而调整本身的投资组合。在这里，笔者整理了一张图表，含有公司的名字，代号，股息，周息率和以往股息派发月份给这里的读者参考。





此专栏所提供的公司并非买卖建议，只是提供参考和研究，任何投资都含有风险，任何投资决定，请向投资顾问或者股票经纪了解详情。

CS Lee
大华继显股票经纪
011-20105269