在上周笔者提出“全球金融市场杀红眼”的观点，如今再次获得验证。早在2025年2月14日的专栏中，笔者已预警马股将进入“暴涨暴跌”的趋势，同时也提醒投资者密切关注黄金的走势。时隔两个月，如今股市和汇市的震荡局势正如预期发生，走势之激烈，源头来自川普摇摆不定的政策方向，令许多投资者无所适从。从高关税到突然的撤回，美国股市亦随之出现剧烈波动。面对这样的环境，唯有股神巴菲特早早选择持重，旗下公司目前现金水平创下新高，静待进场良机。值得一提的是，5月3日即将举行的巴菲特股东大会，或许他写给股东的信，将成为全球投资者寻找方向的重要指引。
中美贸易战影响持续发酵，也波及到本地企业的上市计划。原定4月30日上市的酷库（CKI 5336）将延后至6月24日。延迟的背后并非公司内部出现问题，而是由于市场对中美关税政策持续动荡所带来的不确定性，使得投行选择更审慎的上市时点。笔者认为，关税战阶段或已告一段落，下一阶段中美双方将转向更深层次的金融与外交角力。正如4月11日专栏所提，建议投资者关注美债走势，果然，BND连日下挫，市场早已显现出金融战的蛛丝马迹。目前，中国持有的美债总额约为7,800亿美元，一旦加速减持，势必对美债利率造成上行压力，这将推高美国政府在6月国债再融资的成本。
通胀方面，美国最新数据为2.4%，较上月回落0.4%。然而，由于高关税可能推动物价上涨，美联储官员表示未来是否降息仍需观察更多数据，不能仅凭通胀数字而定。市场目前预测，美联储或将在全年内累计降息100个基点，下一次政策会议将于5月7日举行。值得注意的是，川普和副手范斯多次公开表达对美元过强的担忧，认为这不利于美国出口。目前美元指数已跌破100点，川普更频频对外呼吁各国投资美国，美元走弱正好有利于吸引外资避开关税压力。同时，川普也在推动新一轮减税计划，甚至提出“全球最大规模减税”，预计在4月尾会在国会提呈，并有可能进一步下调企业税率。根据美国PMI指数，越过50，代表制造业有回缓的迹象。
随着中国国家主席习近平即将访问马来西亚，市场情绪显著升温，正如笔者在3月7日与4月4日专栏中所提及的催化因素逐步浮现，中概股板块的炒作空间逐渐显现。进入本周一，许多具有华资背景的上市公司，如EKOVEST 8877、IWCITY 1589、PECCA 5271等，股价与成交量皆出现上升迹象，虽未出现暴涨，但已有初步活跃的动能。与此同时，与中资有长期合作关系的公司如MYEG 0138 与IJM 3336，其股价走势亦值得投资者密切关注。值得一提的是，MYEG早前受特朗普关税言论影响，股价一度跌破70仙，许多散户趁机低吸，目前已从低位反弹，账面盈利初现。
随着中美对抗逐步从贸易延伸至金融与外交层面，马来西亚作为新兴市场难以完全置身事外。然而，全球投资格局的重塑为敏锐的投资者提供了捕捉机遇的窗口。笔者认为，中美冷战局势已难以逆转，但马来西亚凭借东盟国家的地缘优势，在这一变局中占据有利位置。美国推动制造业回流需克服时间与成本障碍，而马来西亚在半导体制造领域的深厚根基使其成为产业转移的理想承接地。美国企业难以在三至四个月内完成供应链全面回迁，马股相关优质企业有望持续受益。当前，马股科技板块已触及低谷，下行空间有限，市场正等待特朗普关税政策的具体细节以进一步布局。半导体相关股票如 ATECH 5302，UNISEM 5005 和 MPI 3867值得关注，其技术面和基本面显示反弹潜力。
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