银行股带动马股，医疗改革成为焦点

马股指数最近大涨，大多数都是银行股所带动，同时我们也看到马币兑换美元逐渐走稳，这个情况导致马来西亚的经济被后市看好。同时，我们也看到黄金期货首次突破5,000美元的水平，这是前所未有的价格。早前，笔者也在这里讨论黄金的走势，一些黄金代理股，TOMEI和POHKONG也稳健上涨中。\=

最近，笔者留意到政府正推动一项名为MHIT的私人医疗与健康保险/伊斯兰保险框架，由财政部、卫生部和国家银行（BNM）联合主导，目标是“重置”私人医疗保险市场，解决医疗通胀高、保费不断上涨的问题，让更多中低收入群体获得基本保障，而不取代公共医疗系统。\=

MHIT，分为两种标准化、可负担的计划，普通版本，年度保障上限RM100,000（60岁以上可达RM150,000），覆盖住院、手术、药物，以及部分门诊（如登革热、肺炎等常见病）。适合想全面基本保护的人。升级版的话，年度保障上限RM300,000，但设有较高自付额（deductible，约RM10,000–RM15,000/次住院），保费更低，针对能承受部分自付、只防大病的群体。保费按年龄和健康状况等风险评级计算，年轻组（例如31-35岁）每月约RM50–RM120（Standard Plan RM80–RM120，Standard-plus更低RM50–RM70）；年长组（如75岁以上）Standard Plan RM500–RM780，Standard-plus RM400–RM660。这些是估算值，实际保费将在推出前公布。计划覆盖至85岁，报名年龄上限70岁，采用两层医院网络，鼓励选高效医院降低自付。\=

MHIT是自愿参与的，2026年下半年启动试点（选定地区测试），2027年初全面推出。政府将引入DRG付费模式（诊断相关组别，按病种打包付费）控制成本，还推出MHIT计算器帮民众估算个人保费，并支持从EPF（公积金）Account 2提款支付。未来可能优化 portability（可携性），让换保更容易。对民众来说，这提供更公平、可预测的基本医疗保障，减轻高额自付负担，对保险业是利好，尤其是TAKAFUL 6139，因为需推出合规版本，市场扩大，再保险公司如MNRB也间接受益。我们可以看到这两家公司的股价最近有上涨的趋势，很可能是政府的新的政策。\=

笔者的看法，MHIT只是起点结合公共医疗和私人补充，旨在打造更可持续的医疗生态。目前公共医疗仍是主力（2026年拨款RM46.5亿），但私人部分现金自付仍占39%，保险仅8%。这项改革若成功，能让医疗不再是“奢侈品”，惠及更多马来西亚人。\=

另外笔者留意到最近印度所发生立帕病毒，泰国和马来西亚政府开始留意来自印度的游客入境，目前，立帕病毒是可以人传人，而且潜伏期是非常长，可以高达45天。马币上涨也导致我们一些以出口为主的公司面对盈利缩小的可能性，比如说手套股，而立帕病毒是否会导致全球疫情大爆发？无论如何，我们可以留意医药股和手套股的走势。\=

免责声明：本文基于投行资料、市场数据及个人分析，仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，入市前请咨询专业人士，确保决策基于充分的信息和风险评估。\=

川普再次触底投资者的神经线

大家好，马股2026年取得不错的开始，上周我们看到了外资有买进马股的迹象，虽然价值不多，可能是一个开始，也可能是假象，无论如何我们继续观察局势发展。同时，国际政治再次出大事，川普的行为再次让整个局势陷入不稳定。

最近川普对格陵兰岛的兴趣最早可追溯到2019年第一任期，当时他公开表示想从丹麦购买这个世界最大岛屿，形容这是“一笔大房地产交易”，理由包括战略位置、国家安全和丰富矿产资源。但丹麦总理梅特·弗雷德里克森直言“荒谬”，格陵兰也强调“不卖”，特朗普随后取消访丹行程，事件一度成国际笑谈。

2024年大选获胜后，特朗普重提此事，并在2025年第二任期内大幅升级，任命特别特使、派副总统万斯访格陵兰、威胁“不管怎样都要拿到手”（包括军事选项），强调需防中俄在北极扩张。丹麦和格陵兰多次拒绝，称主权不容侵犯，欧洲多国表态支持丹麦，甚至部署北约部队加强防御。

上周美东时间17-1-2026，特朗普以关税为主谈判筹码，從2月1日起對丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰等8个欧洲国家（多为北约盟友）征收10%进口关税，针对所有货物；若未达成美国“完全购买”格陵兰岛协议，6月1日起升至25%，并持续生效。他称此举针对这些国家反对美国控制格陵兰、派兵加强北极防御的“危险行为”，强调格陵兰对美国安全、矿产和防中俄扩张至关重要。

欧盟领导人表示“全力支持丹麦和格陵兰”，警告关税将破坏跨大西洋关系；丹麦外长重申格陵兰未来由丹麦和当地人决定；格陵兰努克爆发大规模抗议。欧盟召集紧急大使会议，美国国会部分议员反对。目前关税尚未实施，事件僵持，北约面临考验，无军事行动迹象。

格林兰岛事件，川普再次发挥他不按牌理出牌的招式，触动和提高市场的恐慌，我们可以看到VIX指数从底部反弹，而这一切是否会变成更加糟糕？笔者的个人看法，农历新年涨势的声势可能会减少，不过，我们可以看到，黄金期货创新高，来到4700美元的水平，我们依然可以关注，黄金代理股，NICE，AUMAS，POHKONG，YXPM和TOMEI的走势。

早前，首相安华宣布了SARA，100元，而MY KASIH的援助金的派发日期，根据报导，大约1/3的人民已经使用了援助金。笔者在9-1-2026讨论了这个课题，而ECOSHOP和99SMART的走势也出现了明显的涨势。同时，我们也不可忽略的是1-1-2026，首相安华已经宣布调整公务员的薪水，同时也调整津贴制度。

随着，安华的宣布，我们可以留意这两家公司，那就是RCECAP 9296和AEONCR 5139。其实，若你是这里的忠实读者，对这两家公司并不陌生。其实，并不难明白，这两家公司都提高私人贷款的服务，而RCECAP的贷款组合，有80%是公务员，AEONCR的话，19%是公务员。薪资调涨后，大致上会减低DSR（偿债比例）同时也可能会减低NPL（坏账）的风险，对着两家公司的盈利很可能会有帮助。

免责声明：本文基于投行资料、市场数据及个人分析，仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，入市前请咨询专业人士，确保决策基于充分的信息和风险评估。

馬股破1700！马股IPO热潮重现？

马股周二13-1-2026，终于突破1700点的阻力，创下52周新高，而带动的是银行股为主。看来农历新年涨势可能会发生。许多马股小资股已经从早前的卖压走高，那么是否会更高呢？若我们回顾2-1-2026的文章，笔者告知留意基建股的走势，采取CHATGPT的预测模式。两周后我们看到基建公司的大合并，那就是SUNWAY 和IJM 的合并计划，看起来非常神奇，也许是巧合而已。不过我们就继续观察下去吧，至于二月份的预测是什么呢？根据CHATGPT的预测，春节假期后市场复苏，IPO热潮或外资流入，马股指数小涨。投资者信心乐观，财运正财佳，不过需防政策变动，大致上是顺利月份。

目前，接下来两周马股会有4家公司在ACE市场上市，那就是SBS 0386 （20-1-2026），GHS 0387 （22-1-2026），OGM 0389 (27-1-2026) 和 ISF 0390 （28-1-2026）。在13-1-2026上市的SEMICO 0388，IPO价格25分，开出了红盘，开盘是45分，涨了80%。我们就继续观察下周的IPO，是否是继续开出红盘？

看回国际局势，伊朗目前正经历自2022年以来最严重的全国性抗议危机，已持续16天以上。起因于经济崩溃：里亚尔暴跌（1美元兑140万+）、恶性通胀（近60%）、银行挤兑、能源短缺与民生困苦。抗议从经济诉求迅速升级为反政权口号，蔓延至所有31省、数百城市，夜间示威、罢工、焚烧政权建筑、支持旧王朝符号常见，同时，也看到部分地区出现大规模冲突与武装对抗迹象。

根据报道全国互联网断网已超100小时，安全部队使用实弹、金属弹丸镇压。死亡人数分歧大，人权组织报告数百至数千，包括儿童。政府逮捕超1万，医院被突袭抓捕伤者。国际上，特朗普公开支持抗议者，威胁若继续屠杀将“强硬干预”（包括军事选项），并对伊朗贸易伙伴加征25%关税。而以色列警告不允许伊朗重建核/导弹能力。伊朗外长称局势“完全控制”，但私下传出求谈核问题信号，同时警告报复。这是伊斯兰共和国面临的最危险时刻之一，政权合法性严重动摇，但镇压仍残酷，结局取决于抗议持续力、军队分裂程度与外部压力。川普目前也陷入进退两难，中东阿拉伯国家表示不应该介入，若政权被推翻后，局势会稳定还是陷入群龙无首的局势？

国际局势动荡，俄乌战争无法结束，黄金期货突破了新高，迈向4600美元的水平。早前，马股的黄金代理股也逐渐走稳，POHKONG 5080和TOMEI走势比较稳定，而根据黄金期货价格约4620–4625美元左右。延续近期反弹。过去一周，金价从4500美元附近攀升逾2–3%，创历史新高后略有整固，受伊朗地缘紧张、美联储潜在宽松预期、通胀担忧及央行持续购金推动。技术面短期支撑位4600美元，阻力4700美元，整体偏多但波动加大。

我们看看美国投行对黄金的看法，摩根预测2026第四季平均5055美元，年底推向5000美元以上，甚至长期6000美元。它认为涨势是靠央行购入和投资者需求强劲。高盛的目标年底4900美元，汇丰看好上半年达5050美元。基本上，投行对黄金走势前景正面，平均目标价是5000美元。马股，除了黄金代理股，我们也可以考虑GOLDETF 0828EA。

免责声明：本文基于投行资料、市场数据及个人分析，仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，入市前请咨询专业人士，确保决策基于充分的信息和风险评估。

安华出招稳经济，马股小资股有看头！

大家好！上周发生有如电影情节的事情，美军到委内瑞拉抓捕了马杜罗总统，押送会美国审判，罪名是贩毒。另外，在伊朗也出现社会动乱，而原因是伊朗货币严重贬值导致通货膨胀严重。因为，笔者认为，2026年肯定又是挑战性的一年，这包括了股汇波动还有政治动乱。\=

首相安华在新年演说宣布多项与民生及企业相关的重要措施，包括暂缓电子发票（E-Invoice）的推行、加快税务退税进度，以及继续派发SARA援助金，以减轻人民与中小企业的经济压力。\=

在电子发票方面，政府决定延后对年营业额介于100万至500万令吉企业的强制实施期限，并给予更长的过渡期，同时在相关阶段内不施加处罚。安华表示，此举是为了让中小企业有更充裕的时间进行系统调整与技术准备，避免因仓促落实而增加营运成本，体现政府在税务改革上的务实与弹性。\=

在税务方面，政府将加快处理内陆税收局积压的退税申请，目标是在今年内完成2023及2024课税年度的多付税款退还工作。有关退税金额规模庞大，预计可显著改善企业及个人纳税人的现金流状况，并进一步提升市场流动性。与此同时，政府也确认继续推行SARA援助计划，符合资格的18岁以上马来西亚公民将分阶段获得现金或生活补贴援助，以协助应对持续上升的生活成本压力。SARA将与STR等援助措施相互配合，强化社会安全网。\=

整体而言，这一系列政策反映安华政府在推动制度改革的同时，兼顾民生负担与经济现实，通过放缓执行、加速退税及直接援助，稳定市场信心，并为经济复苏创造更有利的环境。马股许多小资股随着首相宣布后，开始上涨！FBM SMALL CAP 之后的两天上涨接近200点数。因此，我们可以留意一些小资股的走势，配合农历新年涨势。若我们要安全的股，可以留意和SARA相关的消费股，包括了AEON 6599，ECOSHOP 5337，99SMART 5326。\=

每年都有大型的IPO计划，笔者最近留意MMC PORT上市（IPO）计划，被媒体认为近多年来马股规模最大的潜在上市项目之一。原先市场普遍预期 MMC PORT 可能在 2025 年第四季度上市，但随后有报道指出，公司决定将 IPO 推迟至 2026 年，主要原因是希望将 2025 年的全年财务业绩 纳入招股文件，使财务数据更完整，也有助于与投资者沟通估值。\=

但是，根据投行及市场人士的消息称，由于当前资本市场环境及对公司估值存在分歧，MMC Port 的上市计划 仍存在不确定性，包括进一步延后、重新评估，甚至暂时搁置的可能。因此，截至目前，MMC Port 的 IPO 仍停留在“已获批准、但时间未最终敲定”的阶段。整体而言，MMC Port 确实有明确且被广泛报道的上市计划，但是否在 2026 年落实，仍需视市场状况及公司最终决策而定。\=

其实，笔者想说的就是，早前，在马股有一家公司是MMCCORP，股票代码 2143，在除牌前夕的市场估值大约处于 60 亿令吉 的水平。公司随后通过 选择性资本减少（Selective Capital Reduction, SCR） 的方式进行私有化，大股东以 每股 RM2.00 的价格收购未持有的股份。MMC 最终于 2021 年 12 月 16 日 正式从马来西亚交易所主板除牌。相比之下，这个MMC PORT的IPO价值是250-300亿左右（和之前MMC CORP比较的话，高出至少200亿。根据市场消息，预计出售30%的股权，而这批价值是75-90亿左右。若真的话，除牌后，拆开业务后重新上市，MMC CORP的老板财富又增加了。\=

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马股预计健康回调，准备农历新年涨势？

今天是2026年第一天交易日，马股会表现如何？笔者的个人观察，经过了粉饰橱窗的活动后，马股指数很可能会做出短暂的回调。大家不要误会，并不是大波动，笔者认为很可能是健康的调整。因此，若我们在粉饰橱窗所卖出的部分优质蓝筹股，一旦有调整至合理的水平，我们可以考虑再次买回持有。\=

相信大家都有听说过美股有个现象，那就是元旦效应（英文称为January Effect，即“一月效应”），是全球股市尤其是美股中一种经典的季节性现象，指每年1月份（特别是元旦前后）股市往往出现上涨行情，小盘股表现尤为突出。这一效应最早在美国市场被发现和研究，自20世纪40年代起，统计数据显示标普500指数在1月份的平均回报率显著高于其他月份，历史上涨概率约70-80%。\=

根据解释，主要的原因是，税损卖出，投资者在12月底卖出亏损股票以抵扣税款，导致股价被压低；进入1月后，这些股票被重新买入，形成反弹。第二是，年终奖金与资金流入，年底奖金发放、养老金及机构资金在新年集中入市，提升市场流动性。第三，心理因素与窗口粉饰：新年伊始投资者情绪乐观，基金经理倾向买入强势股以美化季度或年度报告。\=

至于马股，并没有元旦效应，不过有农历新年涨势的现象。今年的春节是落在2月17号，因此，我们还有1个多月的时间去准备这个涨势。不过，随着市场效率提升、算法交易普及和税务账户变化，近年来元旦效应在全球范围内已明显减弱，不再是可靠的交易策略，而更多表现为一种统计倾向。总体而言，元旦效应是一种受资金面、税收政策和心理因素驱动的季节性规律，但并非铁律。实际表现还会受到宏观经济、货币政策和突发事件的影响。投资者可参考这一现象，但不应单纯依赖，而需结合基本面和风险管理进行决策。

至于马股，我们可以留意什么公司？笔者最近抱着玩玩的心态和CHAT GPT聊天学习，笔者询问以中华命理的八字角度去分析马股未来12个月的走势。AI所给出的分析是，接下来的马股比较乐观，不过1月份可能会调整，而二月份的话，很可能会迎来农历新年涨势。至于真的还是假的？我们先留下一个脚印，待会几个月后再来审查。\=

另外，AI也表示可以留意基建相关的公司，那么，笔者观察到马股的基建股并没有随着粉饰橱窗而上涨，因此我们可以留意落后大市，基本面比较强的公司，比如说，GAMUDA 5398，YTL 4677和IJM 3336。另外中小资的建筑股也可以留意的就是，WCT 9679，INTA 0192，KERJAYA 7161和BNASTRA 7195。\=

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黄金是否会在2026大放光彩？

大家好！很快2025接近尾声了，马股最近的走势也出现我们早前所说的粉饰橱窗的活动。我们在这里讨论的TENAGA 5347和PCHEM 5183的股价都出现处于上涨的趋势。TENAGA，从12.90来到接近13.70的水平，而PCHEM也是，从3.40来到3.70的价位。若大家持有这些蓝筹或者指数股，可以根据咨询本身的股票经纪，可以先卖出部分仓位，之后若市场大波动或者大调整可以再次买回持有。

相信大家都在社交媒体看到了海南封关的短视频，而到底封关是什么意思？其实，就是海南自由贸易港。中国推进高水平对外开放的重大战略举措，由习近平总书记亲自谋划、部署和推动，覆盖海南岛全岛3.54万平方公里，是全球面积最大的自贸港。核心制度设计为“一線放开、二線管住、島內自由”，旨在打造引领我国新时代对外开放的重要门户。

根据《海南自由贸易港建设总体方案》，建设分阶段推进：到2025年，初步建立以贸易投资自由便利为重点的政策制度体系；到2035年，制度体系和运作模式更加成熟，成为我国开放型经济新高地；到本世纪中叶，全面建成具有较强国际影响力的高水平自由贸易港。

全岛封关运作已于12月18日正式启动，这不是“封岛”，而是进一步扩大开放，将海南建成独立海关特殊监管区。封关后，主要变化包括：零关税商品税目大幅扩展至约6600个（占比74%），实行负面清单管理；加工增值超30%的货物进入内地免关税；企业所得税和高端紧缺人才个人所得税最高15%；贸易投资、跨境资金、人员进出、运输往来更自由便利。

从报告中，在2020-2024年实际利用外资超过151亿美元，重点发展旅游业、现代服务业、高新技术产业、热带特色高效农业，四大产业占比超67%。设有11个重点园区，如洋浦经济开发区、崖州湾科技城、博鳌乐城国际医疗旅游先行区，吸引外资医院、总部经济、数字产业等项目落地。封关运作标志海南自贸港进入新阶段，将成为对接国际高标准经贸规则的“试验田”，进一步吸引全球投资，推动高质量发展。

短视频中，许多作者都以新加玻出大事的标题来突显海南封关，他们一直认为新加玻可能会因海南的自由港而失宠。不过，笔者认为，海南的发展是属于长期，而目前的吞货量依然比不上上海，深圳和香港，因此，这个计划是否能够长期得利，我们还是有待观察。

至于，本周我们可以关注什么公司？截稿为止，黄金期货已经突破4500美元的水平，早前黄金期货调整，许多投行认为是买进的机会。现在，是否会继续走高？尤其是白银的价格也随着黄金上涨。2026年是非常挑战性的一年，全球处于的经济因美国的关税，贸易战和战争而停滞，也许这是黄金上涨的原因。无论如何，我们可以关注，黄金代理股的走势，那就是POHKONG 5080，TOMEI 7230，AUMAS 0098，NICE 7139和YXPM 0250的走势。

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粉饰橱窗后就是农历新年涨势？

大家好，2025即将结束，上周笔者所说的粉饰橱窗的趋势，截稿前，TENAGA已经开始上涨了，不过，我们依然可以寻找那些蓝筹股遗珠，比如说，PCHEM 5183 和MAXIS 6012这些公司来交易，基金经理为了让投资组合体面而买进，导致股价走高，而我们可以趁机套利离场。

早前的IPO，部分公司取得不错的回报，但是也会有走漏的情况。GEOHAN 5345 虽然上市估值低，却敌不过市场低迷，到截稿为止，依然没有突破IPO发售价格。现在，明年首个IPO上市的就是SEMICO 0388，IPO发售价是25分，预计在13-1-2026上市。SEMICO最初是一家专营街机维修与服务的公司。凭借对卓越与创新的追求，公司迅速在家庭娱乐行业确立了可靠的声誉。随着业务发展，SEMICO开始采购并销售翻新街机，同时与合作伙伴成立合资企业，目前已拥有超过55家网点。

为顺应市场变化，公司积极从日本和中国进口先进街机设备，并开设首家零售店，进一步巩固了在娱乐领域的领先地位。如今，SEMICO提供多样化的产品与服务，致力于为马来西亚客户带来高品质的家庭娱乐体验。笔者相信，大家都知道LABUBU的公仔系列，而SEMICO是马来西亚的代理。这个时期上市是非常靠近农历新年，因此，\我们可以留意这家公司的IPO，也可以试看申请，截至日期是2-1-2025。

关于“日本央行升息会引发金融风暴”的说法，虽然在网上很火，但从主流经济分析和市场数据来看，这其实是被夸大甚至带有恐慌色彩的解读。截止目前，日本央行政策利率是0.5%，市场普遍预期加息25个基点至0.75%，创下30年来新高，但和美联储4-5%的水平相比依然很低。这次加息是货币政策逐步回归正常的动作，背后是日本工资持续上涨、通胀稳定高于2%目标，以及外部不确定性缓解等因素。

网络传言担心日元套息交易平仓会冲击全球市场，但现在套息规模已比2024年高峰大幅缩小，而且这次加息幅度小、市场早有准备（定价概率接近100%），冲击力远不如去年夏天的意外加息。彭博、路透等机构也认为，这次不会引发系统性风险，可能只是短期的日元小升值、股债小幅调整。历史上，日本结束负利率后已多次小幅加息，全球市场虽有波动，但没出现全面危机。全球流动性仍充裕，美联储预计到2026年还会走降息路线，也给市场提供了缓冲。

另外，日元近期走弱在一定程度上降低了本次小幅加息引发大规模冲击的可能。日元偏弱让套息交易利润空间仍在，也减轻了强制平仓的压力，还给市场更多调整空间。当然，长期看加息会慢慢推高日元、缩小利差，套息吸引力会下降，但就这次会议而言，更像是有序调整而非危机导火索。总体来说，风险比网络传闻小很多，关注会议结果即可，不必过度担心。

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