大家好！我们又见面了，我们依然可以感受到全世界的政治处于乱世中，我们也不知道俄乌战争是否会在今年结束？同时，我们也看到川普到访以色列公布以巴的和平计划，那么是否会完美的结束这一切呢？不过，同时，美国政府再次关门，这并非首次发生，而每次都是朝野议员对预算的课题争议所导致，每次的关门都会影响投资者的情绪。
首先，在过去两周，我们看到南马的产业股的猛涨，根据媒体的报导关于马来西亚2025年第二季度住宅未售单位（积压单位）达到自2023年以来最高水平，但是分析机构对房地产市场仍持乐观态度。投行指出，市场需求稳健、利率下调及2026年预算案中预期推出的可负担住房措施将推动行业增长。2025年第二季度，房产交易总值同比增长14%至563亿令吉，住宅交易额增长3%，工业板块增长11%。积压单位增加主要由吉兰丹推动，哥打巴鲁价格在20万至30万令吉的公寓新增近2,000单位，但吉隆坡和槟城等主要州的积压情况稳定。
来自MBSB研究指出2025年前七个月房产贷款申请总额同比增长1.2%至3,744亿令吉，7月9日降息25个基点料将提升贷款可负担性，促进贷款申请增长。尽管批准贷款额同比下降1.5%至1,614亿令吉，但预计未来数月将有所改善。多数房产公司在2025年上半年表现符合预期，部分公司如MAHSING，MATRIX都计划在2026年实现更高销售目标。分析机构预计，10月10日公布的2026年预算案将聚焦可负担住房，可能包括首次购房者融资支持、印花税减免及延长房屋拥有计划。然而，建后售模式可能增加开发商成本，推高房价。总体而言，分析机构对房地产市场保持“正面”或“增持”评级。
至于本周，我们可以留意什么公司呢？上周笔者所说的，CRESNDO 6718，股价在还没刊登前就走高，在周一下午五点后公布业绩，也许业绩并非投资者的预期，周二股价就下跌9分，曾经一度下跌至1.32。笔者留意到许多产业股慢慢走高，接下来，国行是否会随着美联储调整利率政策呢？若真的，对产业股的走势有利。
UOADEV 5200是马股产业股当中，现金储备最充裕的房地产开发商之一，拥有19.1亿令吉的净现金，占其47亿令吉市值近40%。周二30-9-2025收市价是1.82，周息率5.6%，对投资者颇具吸引力。根据分析师对其盈利稳定性持乐观态度，这得益于公司专注于中端住宅开发及重点项目的稳定收入确认。其中，Bamboo Hills Residence项目表现突出，该项目于2024年7月推出，总发展价值（GDV）14亿令吉，2025年贡献65%的新销售，吸纳率已达61%，预计2029年完工。
UOA的开发项目储备强劲，活跃项目总GDV达32亿令吉，土地储备估值87亿令吉。公司计划推出在柔佛的首个高层住宅项目（GDV 12亿令吉），预计2026年后将推动新销售。截至6月，未结账销售为8.88亿令吉，为未来1.6年提供盈利可见性。此外，UOA通过旗下商业资产如Bamboo Hills和Sphere获得稳定租金收入，出租率持续上升。其酒店业务通过Komune Living & Wellness整合酒店与健康中心，定位良好，有望吸引国内外客流增长。当中五位分析师中有四位推荐买入该股，共识目标价为2令吉，潜在上升空间为12.9%。整体而言，UOA凭借强大的现金流、多元化收入来源和稳健的开发管道，展现出良好的增长前景。
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