中美俄乌关税停火，马股强势反弹！

马股自2025年4月23日以来持续录得外资净流入，彰显市场吸引力增强。交易所数据显示，外资保持连续净买入态势，多个交易日主动布局蓝筹板块。5月13日表现尤为突出，外资单日买入接近8亿令吉股票。近期市场似已提前消化重大政策信息，特别是关税调整方面的变动。三天长假后的首个交易日，马股强劲反弹，综指单日上涨超30点，以蓝筹股领涨，银行、消费与能源类股表现突出。资金面回暖配合外围环境改善，共同为马股提供支撑，短期市场情绪有望维持正面。

地缘政治方面，印巴于5月10日宣布达成停火协议，结束四天激烈交火。冲突源于4月22日印控克什米尔恐袭事件，造成26人死亡。在美国、土耳其与沙特斡旋下双方同意停火，但克什米尔根本争议未解，局势仍存不确定性。同期，俄乌冲突现转机。普京提议5月15日在伊斯坦布尔与泽连斯基会谈，不设前提条件。乌方原则接受但要求俄先实施30天停火。双方在关键议题上分歧显著，谈判前景难测。

美中经贸关系迎来短期缓和。5月12日双方在日内瓦达成临时关税协议，将于5月14日生效。美对华加征关税从145%降至30%，中国对美关税从125%降至10%。双方将进入90天"关税缓冲期"。美财长贝森特强调双方不希望经济"脱钩"，而是建立可持续贸易架构。中方承诺暂停稀土等关键资源出口管制。值得注意的是，美国仍保留因芬太尼危机的20%额外关税。该协议虽为全球经济带来积极信号，但仅具临时性质。若90天内谈判无明显进展，贸易冲突风险将再升温。技术转移、知识产权保护等核心议题仍缺乏共识，将成为未来谈判焦点。

马来西亚本土发展方面，砂拉越州近期发布氢气经济路线图，确立至2035年的战略方向，旨在推动低碳转型。砂州已修订《天然气分销条例》，为氢气活动设立监管框架，于今年3月生效。相关部门正制定配套法规，确保产业发展安全有序。对投资者而言，砂拉越氢能产业规划可能为相关上市公司带来长期机遇，特别是清洁能源基础设施、高科技材料和专业工程服务领域的企业值得关注。马股的话，KGB 0151很可能因此得利，若我们了解KGB的业务，它有生产氢气供应给工业用途。

KGB目前的股价是3.49元，从基本面的角度来看，过去5年复制率是38.7%，本益比是20.6倍数，是净现金公司。笔者查看过去几个月两家大投行兴业和肯纳格KGB的目标价，分别是4.30和4.16，平均是4.23元，以3.49的价格来看，潜在21.2%的上涨空间。技术分析的角度来看，阻力是3.53，已经非常接近阻力了，若突破的话，继续走高的几率非常高，下个阻力是3.64。如果，3.64也突破的话，已经是属于历史新高。我们参考过去的KGB的本益比，曾经高达40+倍数，因此，若再次在24-25倍数的话，股价是4.05-4.22左右，与投行的所给的目标价非常接近。

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