大家好，一周又过去了，全球股汇处于波动中，马股指数虽然有涨，我们依然看到外资继续撤资股市，转投入稳定的债劵市场，同时许多小资股面对卖压。
下周的焦点，美联储下一次利率决议将于12月10日下午2:00（美东时间，而大马时间是12月11日凌晨3:00）公布，市场普遍预期本次会议将降息25个基点（从当前3.75%-4.00%降至3.50%-3.75%），降息概率已回升至87%-90%（基于CME FedWatch工具的联邦基金期货定价）。这一预期反映了交易员对美联储路径的共识定价，其中25基点降息被视为基准情景，持平概率仅剩10%-13%，加息或更大降息（如50基点）几乎为零。
少数机构（如摩根士丹利）仍预计可能暂停，担忧过早宽松重燃通胀，但整体看，25基点降息已成为当前市场最主要情景。投资者可重点关注12月10日晚鲍威尔发布会语气，若确认“就业优先”并下调2026年利率路径，市场可能进一步交易更激进的宽松预期。
2025年11月29日举行的第17届沙巴州选举已落下帷幕，73个州议席激烈角逐，选民投票率达60.94%。官方结果显示，GRS是大赢家，而主席哈芝芝迅速集结盟友支持，于11月30日凌晨3时05分宣誓就任首席部长，开启第二任期。笔者相信大家都留意到这次选举成绩凸显沙巴本土主义浪潮，选民对自治与发展议题高度关注。西马执政党的阵营全军覆没。虽然如此，首相安华依然接受州选成绩，并恭贺哈芝芝首长，并承诺联邦将尊重民意，推动变革。未来政府或需跨党派合作，焦点在经济复苏与州权平衡。
下周的马股，可以说非常热闹，有4家公司上市，大多数是主板公司，LACMED，ORKIM，GENERY和BMS。虽然马股有许多IPO上市，但是笔者只是选部分的公司来讨论，主要是有些IPO的估值是值得我们关注，若大家记得，KOPI 0338，IAB 0376，FOODIE 0382，都取得不错的回报。今天的话，我们可以留意，GEOHAN 5345，它是一家马来西亚专业地基及岩土工程服务商，成立于1996年，总部位于吉隆坡，主要为住宅、商业、工业及基础设施项目提供地下工程解决方案。
公司核心业务以钻孔桩、微型桩、斜坡稳定、土壤改良及地锚等为主，辅以土方工程、钢支护及建筑材料贸易，服务对象为大型建筑主承包商及发展商。集团拥有年轻且先进的设备舰队（包括德国Bauer钻机），设备自有率高，有效控制成本及提升项目执行效率。
目前业务集中于马来西亚半岛，已透过新加坡子公司重返新加坡市场，并计划2026年进一步扩大当地团队。2025年12月5日，公司将在大马交易所主板上市，发行价每股0.55令吉，上市后市值约2.42亿令吉。凭借稳健订单簿（约3.9亿令吉）及基础设施需求复苏，Geohan定位为马来西亚地基工程领域的专业承包商，未来将透过扩充设备及区域扩张持续增长。
GEOHAN，笔者在网上搜索投行对这家公司的目标价，平均值是65.5分左右，预计可能会跳空交易，不过通常IPO首日上市，股价波动比较大，因此大家必须小心交易。
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